萬辰生物業績暴增但扣非凈利潤仍為負，2025萬店計劃競爭壓力不小
《港灣商業觀察》廖紫雯 在火熱的量販零食賽道，行業巨頭萬辰生物于日前發布半年報，披露上半年業績回暖但扣非凈利潤仍然為
在火熱的量販零食賽道，行業巨頭萬辰生物于日前發布半年報，披露上半年業績回暖但扣非凈利潤仍然為負等情況。以數據情況來看，今年上半年公司實現百億營收，但歸母凈利潤未及百萬，扣非凈利潤虧損超300萬。據好想來官網顯示，公司計劃于2025年實現萬店計劃，而在當前激烈化的競爭之下，行業跑馬圈地日益顯著，擴張之路未來可期嗎？2024年上半年，福建萬辰生物科技集團股份有限公司（以下簡稱：萬辰生物，300972.SZ）實現營收109.15億，同比增長392.45%；實現歸母凈利潤93.46萬，同比增長116.77%；實現扣非凈利潤-308.12萬，同比增長64.85%。上年同期公司歸母凈利潤、扣非凈利潤分別為-557.32萬、-876.56萬。萬辰生物表示，上半年營收變動主要系本報告期公司量販零食業務增加，營業收入大幅增加。萬辰生物主要業務為于量販零食業務和食用菌業務。營收分產品或服務來看，今年上半年，公司金針菇實現營收為1.81億，同比下滑10.91%；實現毛利率為-15.58%，同比下滑32.59%；真姬菇實現營收為4127.50萬，同比下滑4.61%，實現毛利率為26.46%，同比增長5.41%；零食產品實現營收為106.74億，同比增長447.78%，實現毛利率為10.87%，同比增長3.01%。此前，2023年9月，萬辰生物在北京召開品牌發布會，宣布將“吖嘀吖嘀”、“來優品”、“陸小饞”等子品牌合并成統一品牌“好想來品牌零食”，2023年10月，公司在北京召開“品牌戰略超級符號發布會暨合作商大會”，公司致力將“好想來品牌零食”升級為全國性品牌。顯然，2024年上半年，公司零食業務收入出現較大增長，也成為核心中的主力。就行業情況來看，《2023中國零食量販行業藍皮書》顯示，中國零食量販品牌門店的市場規模已從2017年的9億元快速增長至2022年的407億元，預計未來將在2027年達到約1400億元；而歐睿發布的《國內量販零食零售白皮書》中提到，預計到2025年，量販零食零售額將達到1300億-2000億。2024年1月，萬辰集團表示，計劃在未來一段時間投入約12億元，用于全國市場發展過程中的品牌建設、供應鏈建設、運營團隊建設、加盟商扶持等，其中重點布局在南方市場。無獨有偶，2024年1月中旬，零食很忙集團宣布未來半年將投入超10億元，用于全國市場開發，重點布局北方區域。今年半年報披露，報告期內，公司積極推進門店網絡擴張計劃，在長三角和華北等優勢區域不斷做深和加密，同期也在東北、西北、華南快速擴店，推動全國化布局，規模效應和品牌勢能累積釋放。2024年上半年，以可計入運營周期的門店統計來看，公司共新增門店2105家，關閉門店112家，減少門店81家，期末門店數量6638家。半年報披露，截至本報告期末，萬辰生物量販零食門店網絡遍布江蘇省、安徽省、山東省、浙江省、河南省、江西省、河北省、遼寧省、廣東省、重慶市、湖南省、四川省、陜西省、內蒙古自治區、山西省、天津市、福建省、貴州省、吉林省、湖北省、甘肅省、黑龍江省、上海市、寧夏自治區、北京市、青海省等多個地區，共覆蓋6638家門店，旗下“好想來品牌零食”已成為全國知名連鎖品牌。門店分地區而言，2024年上半年，萬辰生物華東、華中、華北、西北、西南、華南、東北地區期末門店數分別為4093家、894家、658家、184家、346家、185家、278家。公司門店多位于華東地區。好想來零食官網顯示，2024年7月，萬辰零食零售板塊全國門店數量超過7000家，每月新開門店約900家。公司計劃在2025年實現萬店計劃。同行業競爭情況來看，2024年6月12日，零食很忙集團旗下品牌零食很忙、趙一鳴零食全國門店總數突破10000家。門店突破萬家之外，零食很忙集團在“萬物生長伙伴大會”上公布，2023年集團全國門店營業額達到200億元，預計2024年仍將保持高速增長。戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊對《港灣商業觀察》表示，今年整個零食行業都非常不景氣，價格戰、流量戰，促銷戰打得非常兇猛。不管是中低端零食品牌，還是高端零食品牌，都是一片哀嚎，首先是核心的消費變化，第二，企業為了繼續擴大產能、形成規模效益和邊際效應，只能不斷去擴店，不管是幾千家到一萬家門店，只有去到了一定的層級、規模，企業才能去掌控上下游的產業鏈、形成規模效應、在整個產量競爭中去勝出，才能賺取微薄的利潤，所以其被迫必須去做跑馬圈地，這樣才能把其他雜牌給擊倒，這些零食品牌，只能做到頭部的前幾名，才能有更低價的采購權，才能形成更高的邊際效應、規模效應，從而在整個行業勝出。這是競爭到了白熱化、極致的必然趨勢。“所以現在來說，各大零食品牌都在瘋狂的去開店、跑馬圈地，這屬于是被逼無奈。整個資本市場、零售市場都在擴張，但是一擴張的話，經營效果、行業行情都不太好，二者都是處在一個兩難齊全的戰略階段，但這也是不得已而為之?！?nbsp;據好想來零食官網，公司未來品牌計劃投入3億品牌建設費，擁有35個倉儲中心。今年上半年，萬辰生物實現銷售費用為4.92億，同比增長331.82%。公司表示，銷售費用增長主要系本報告期公司量販零食業務增加，費用相應增加。據微信公眾號“好想來品牌零食”發布內容，好想來近期舉辦與經典奧特曼的奇幻嘉年華活動。8月3日至8月31日期間，該活動將在重慶、天津、煙臺等共計五所城市展開，前往當地指定好想來品牌零食門店購買指定產品，可獲得《光之國·英雄集結展》門票一張，單次消費達到指定金額可對換《光之國·奇幻劇場》門票一張。銷售費用大手筆投入的情況下，公司于產品服務端也存在不少投訴。據黑貓投訴平臺，截止2024年9月8日，好想來共計有135條投訴量，有多名消費者投訴萬辰集團旗下產品存在“虛假宣傳、吃出異物”等情況。8月9日，有消費者指出，好想來品牌零食會員日88折未打折。該消費者詳細指出，“2024年8月8日，由于8號會員日，好想來零食店全場八八折。購物時未有任何標識標出部分商品不打折，購物后發現虛假宣傳，未打折。要求做出解釋，道歉，賠償?！苯刂?月28日，該投訴進度仍處于“處理中”。關于食品安全問題，消費者涉及的投訴也不算少。8月26日，有消費者發起投訴指出，自己購買的豬肉脯吃出頭發；8月24日，消費者指出，自己購買的堅果里吃出蟲卵，且“跟店鋪協商不處理，只能投訴管理局希望可以得到解決”；8月23日，有消費者指出，“在好想來購買的鱈魚腸，發現變質變味，也在保質期內，孩子吃了拉肚子”。此前《港灣商業觀察》曾發布《零食很忙與趙一鳴合并“巨無霸”：3億人次下，低毛利率的平衡術》一文，文中凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳曾指出，從商業模式來講，量販零食行業同質化比較嚴重，價格戰仍然是一個很重要的戰略，一方面是為了適應市場需求，消費降級的大環境下，性價比是消費者關注的要素；另一方面是供應鏈的強大與否，直接決定了產品的質量和價格，中小型的玩家會逐步被淘汰，供應鏈也決定了采購議價能力，直接決定利潤率的高低，進一步保證了加盟商的穩定性。
